2026-10-14 棉花要闻

盘面：10/14 郑棉 CF2701 开 15,885、最高 16,040（同花顺口径称「盘中最高触及 16,000 整数关口」）、最低 15,870、收 15,975 元/吨——较 10/13 收盘 15,865 涨 110（+0.69%）、较前结算 15,900 涨 75（+0.47%），结算 15,955；成交 37.44 万手、持仓 59.16 万手（较 10/13 增约 0.87 万手）、日内资金流入 1.42 亿元；自 9/30 低点 15,615 已连续四个交易日收阳、累计反弹约 360 元，先后收复 5 日、10 日、20 日均线。远月 CF2611 15,790（+85）、CF2703 15,865、CF2705 15,785，CF2701 对 CF2611 升水 185（10/13 为 180），升水结构稳定。现货：CC Index 3128B 17,407（+7）、B 指数 17,403（+44）、新疆棉山东到厂 17,480（+50）、M 指数 90.30 美分（-0.09，折 1% 关税进口成本 14,821 元/吨）、CNCottonJ 基差指数 777（-52）；Mysteel 新疆棉 3128B 现货均价 17,674（+110）、期现基差 1,699——盘面深贴水现货约 1,500—1,700 元的格局未改，产业点价买盘对盘面形成支撑。仓单：郑商所 10/14 日报——注册仓单 7,014 张（-41，折 28.06 万吨）、有效预报 167 张（-2），自 2026 年 1 月上旬以来首度跌破 7,100 张。机构判断：成本托底（皮棉成本折合 17,000 元以上）+ 减产叙事（卓创二次调研 680 万吨）+ 深贴水修复利多，但套保抛压与需求疲弱封住上行空间，短期 15,800—16,100 区间震荡。

籽棉：10/14 新疆进入采收高峰，机采主流收购价 7.3—7.5 元/公斤（较国庆期间涨 0.03—0.10）、手摘 8.2—8.4 元/公斤；卓创监测 10/12 机采 7.3—7.8 元/公斤、较 9 月底涨 0.3 元/公斤；中国棉花信息网 10/11 机采棉收购价格指数 7.42 元/公斤（+0.02）、手摘 8.39（持平）。成本倒挂：按 7.2—7.4 元/公斤折算，新疆机采棉加工成本普遍在 16,800—17,200 元/吨、皮棉成本折合 17,000 元以上、高于当前郑棉主力 15,975，期现持续倒挂、轧花厂在浮亏压力下抵触高价籽棉。产量：卓创 10 月中旬第二次调研把 2026/27 年度新疆产量预估由 700 万吨下调至约 680 万吨（较上年度 731.76 万吨减约 7.07%）：北疆采收完成率约 75%、南疆 30%—40%，北疆部分棉田减产 8%—10%、南疆多地 3%—7%、东疆个别区域超 12%；棉农挺价惜售、轧花厂抵触，博弈显著加剧。棉籽：Mysteel 10/14 早报——10/13 新疆棉籽均价 2,600 元/吨（+40），油厂受原料不足与加工利润偏薄制约、开机率维持低位，副产品这条线止跌转强。仓单流出偏弱：10/8—10/14 郑棉仓单+有效预报分别减 29、73、80、16、41 张，明显弱于上年同期，11 月第 15 个交易日前强制注销前将有大量 2025/26 年度仓单被推入现货市场。

ICE：12 月合约 10/13 美东结算 80.51 美分（-0.09、-0.11%）（部分源报 80.53；日内区间 79.80—81.03，成交 20,537 手、空盘 170,260 手），3 月 83.83（+0.02）、5 月 85.48 持平；10/14 北京 20:30 盘中反弹至 81.97 美分（+1.44、+1.79%，区间 80.31—82.25），飓风「伊赛亚斯」扰动、美元自 18 个月高点回落、农户惜售共同提供支撑。美棉作物：USDA 作物进展（截至 10/11）——收获率 31%（前周 23%、五年均值 29%）、吐絮率 82%、优良率 34%（前周 33%；同比数据因去年政府停摆缺失）。现货与出口：Cotlook A 指数 10/13 报 91.25 美分（+10 点）；USDA 出口销售最新仍为 10/1 期——新旧棉合计签约 221,128 包（前周 241,727 包），2026/27 年度累计 510.2 万包、达年度预测的 44%（五年均值 53%）。地缘与油价：也门胡塞 10/13 袭击沙特阿美达兰总部，沙特联军称拦截并摧毁多枚射向达兰的导弹；布伦特 10/13 收 105.69 美元/桶（-0.90%）、10/14 盘中 105.71（区间 105.21—107.15），WTI 11 月 94.14（+0.43%）。两个发布节点：USDA 出口销售（10/8 期）与 CFTC 持仓（10/13 期）均约 10/16 发布。

棉纱：郑纱主力 CY2701 10/14 收 22,105 元/吨（较 10/13 夜盘 22,040 再涨 65、较 10/13 日盘 21,915 涨 190），日内 21,920—22,190、结算 22,080、持仓 1.14 万手；Mysteel 10/14 日报——纯棉 32s 环锭纺现货主流报价 23,851 元/吨、与前一日持平（10/12—10/14 连续三日持平），纯棉纱市场交投偏弱、价格延续稳中偏弱走势。订单与开机：各地纺企走货不快，订单以零星小单、补单为主，大单稀缺；国庆后部分纱厂复产但开机恢复有限、成品库存小幅累积。价差与利润：棉纱—皮棉价差收窄至约 +6,444 元/吨（23,851 − 17,407），较 9/30 生意社口径收窄约 998；新疆 32S 即期纺纱利润 450.78 元/吨（10/12，-68.40），内地小幅亏损——盘面在涨、棉纱跟涨乏力，纺纱利润反被压缩，产业链最弱一环仍未出清。

仓单：郑商所 10/13 棉花仓单日报——注册仓单 7,055 张（较前一交易日 -16，折皮棉 28.22 万吨）、有效预报 169 张（+1，结束连续三日持平）、仓单总量 7,224 张；节后四个交易日 7,224（-29）→ 7,151（-73）→ 7,071（-80）→ 7,055（-16），累计减 198 张，今日降幅由 80 张骤收至 16 张、为节后最小，去化斜率明显放缓；仓单仍集中苏鲁两省（合计 5,597 张、占 79.3%），新疆区内 12 库合计 190 张（较 10/12 再减 4 张）。公检与加工：Mysteel 新疆监管检验量 10/13 读数 1,777,449 吨、日环比 +281,535（本站序列 10/9 968,942 → 10/10 1,228,631 → 10/12 1,495,914 → 10/13 1,777,449）；全国轧花厂开工率升至 32.87%（截至 10/9，前周 23.78%）。成本端：棉籽全疆均价 2,560 元/吨（+10），为本月首次回升；新疆籽棉收购价整体上调约 0.10 元/公斤，北疆机采 7.30—7.40、南疆阿克苏巴州 7.35—7.45、喀什克州 7.15—7.30 元/公斤。资金面：10/13 郑棉前 20 会员持买 361,248 手（+5,204）、持卖 430,968 手（+6,754），净空扩大至 69,720 手，多空同步增仓、套保盘仍在加码。

郑棉 10/13 收市：CF2701 开 15,860、最高 15,970、最低 15,840、收 15,865 元/吨（较 10/12 收盘 15,850 涨 15；较前结算 15,890 为 -25 点 / -0.16%）、结算 15,900，成交 29.25 万手、持仓 58.29 万手（较 10/12 增约 0.80 万手）——早盘冲高 15,970 后回落、日内高低差 130 元，多空在 15,900 一线反复；远月 CF2611 15,685、CF2703 15,780、CF2705 15,695，远月升水结构维持。现货继续走强：CC Index 3128B 17,400 元/吨（+69、+0.40%）、2227B 15,841（+58）、2129B 17,698（+75）；中国棉花网 10/13 口径——B 指数 17,359（+6）、新疆棉山东到厂 3128B 17,430（+10）、M 指数 90.39 美分（+0.28，折 1% 关税进口成本 14,836 元/吨）、CNCottonJ 829（+3）；Mysteel 新疆棉 3128B 现货 17,564 元/吨（+15），期现基差 1,699——盘面深贴水格局未改。ICE 12 月10/12 美东结算 80.59 美分（各源 80.56—80.64，区间 79.38—80.97，成交量降至 22,646 手）；10/13 美盘盘中 79.80—80.72、截至北京 20:31 报 80.43，结算待 10/14 02:20；3 月合约 83.81（+22 点）、5 月 85.48（+18 点）。郑商所 10/13 仓单日报已发布：7,055 张（-16，折 28.22 万吨）、有效预报 169 张（+1）。机构维持「成本托底、需求封顶」的区间震荡判断。

卓创资讯 10 月中旬第二次调研把 2026/27 年度新疆棉花产量预估由 700 万吨下调至约 680 万吨（较 2025/26 年度的 731.76 万吨减少约 7.07%），丰产叙事进一步松动。收购端继续挺价：中国棉花信息网 10/11 新疆机采棉收购价格指数 7.42 元/公斤（+0.02）、手摘 8.39 元/公斤（持平），同比分别高 1.26 / 1.34 元；北疆部分棉农地头报价抬升至 7.5 元/公斤（净衣分 35%），轧花厂普遍不接受、坚持「高衣分才给高价」，但籽棉资源逐日减少、部分厂仍小幅上调收购价。基差与成本：巴楚手摘新棉（含杂 1% 以内）对 CF2701 疆内库销售基差 980—1,000 元/吨、提货价 16,780—17,000 元/吨（+50）；江阴内地库 26 年度「双 29」新疆棉提货价 16,900—17,350 元/吨（+50）。按机采籽棉 7.2—7.4 元/公斤折算，新疆棉企皮棉加工成本仍在 17,000 元/吨以上，成本端支撑明确。

USDA 10 月棉花供需报告将 全球 2026/27 年度产量上调 13.72 万吨至 2,568.06 万吨，消费上调 3.38 万吨至 2,679.65 万吨、期末库存上调 17.83 万吨至 1,538.88 万吨（期初库存上调 8.49 万吨），整体较 9 月略偏空。美棉：产量上调至 292.62 万吨、期末库存 82.74 万吨（+4.36），单产上调 14 磅/英亩至 790 磅/英亩；中国产量维持 729.38 万吨、进口 152.41 万吨、期末库存 754.85 万吨不变。旱情：截至 10/6 当周美国约 71% 的棉花产区受干旱影响（前周 77%、去年同期 61%），墒情缓解但仍高于常年。出口侧仍弱：截至 10/1 当周陆地棉净签约 16.5 万包（-19%）、对中国净减 7,404 包。

棉纱续弱：郑纱主力（CY2701）10/13 收 21,915 元/吨（较 10/12 的 22,000 跌约 85），日内 21,865—21,995；Mysteel 棉纱早报显示 10/12 规格表 C32s 环锭纺 23,951 元/吨（-100）、OE16s 18,400（-100）、C40s 25,663（-100）、JC60S 紧密纺 30,900（-100），纯棉纱现货主流报价 23,851（-88）。开机：新疆地区整体约九成、纺纱企业整体约七成，广东佛山针织市场仅约两成，内地部分企业调班降产能；纺企原料以刚需补库为主、坯布订单增量有限、纱线成品库存累积。利润：10/12 新疆 32S 纯棉纱环锭纺即期纺纱利润 450.78 元/吨（-68.40）。下游仍是产业链最弱一环。